Finanzas Corporativas – Jonathan Berk y Peter Demarzo

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Cuando dijimos a nuestros amigos y colegas que habíamos decidido escribir un libro sobre finanzas corporativas la mayoría de ellos nos hizo la misma pregunta: ¿por qué ahora? Hay tres razones principales:

Como cualquier estudiante de la materia puede atestiguar, las finanzas corporativas son un reto; y conforme ha crecido su popularidad, los autores de libros de texto han tratado de hacer más accesible la materia quitando énfasis a las ideas teóricas fundamentales para centrarse en los resultados. En nuestra experiencia docente de más de 30 años, hemos encontrado que dejar fuera el material básico considerado “demasiado difícil”, hace a la materia menos accesible. Los conceptos fundamentales de las finanzas son sencillos e intuitivos. Lo que las convierte en un desafío es que, con frecuencia, resulta difícil para un principiante diferenciar entre dichas ideas básicas y otros enfoques que son intuitivamente llamativos, y que si se usan en la toma de decisiones financieras, llevarán a tomar decisiones erróneas. Quitar el énfasis de los conceptos fundamentales que dan base a las finanzas priva a los estudiantes de las herramientas intelectuales esenciales que necesitan para diferenciar entre tomar decisiones buenas y malas. Por lo tanto, nuestra motivación principal al escribir este libro fue proporcionar a los estudiantes una base sólida de conceptos y herramientas financieras fundamentales necesarias para tomar decisiones correctas.

En nuestra experiencia, los estudiantes aprenden mejor cuando el material de un curso se presenta como un todo unificado que como una serie de ideas separadas. Por ello, este libro presenta las finanzas corporativas como un subconjunto de ideas sencillas pero poderosas. En el corazón de dicho núcleo se encuentra el principio de ausencia de oportunidades de arbitraje, o Ley del Precio Único. Se utiliza la Ley del Precio Único como brújula, que permite mantener la dirección correcta a quienes toman decisiones financieras.

Los últimos 30 años hemos sido testigos de la evolución, tanto del avance de los estudiantes que toman el curso como de la propia materia. Actualmente, los estudiantes llegan con un conocimiento de primera mano de los mercados financieros, ya sea por su participación en los mercados de valores o por su interacción con productos financieros de amplia disponibilidad. Muchos estudiantes encuentran conceptos financieros en su primer trabajo al salir de la universidad; es frecuente que tengan experiencia en implantar decisiones financieras para las empresas en las que trabajan, algunos reciben acciones y opciones como parte de su paga, y casi todos tienen la opción de hacer contribuciones a planes de pensiones. Capitalizamos los antecedentes con los que los estudiantes llegan a las aulas, en cuanto a la selección de terminología y ejemplos, el uso de datos reales y la relación de la metodología con la práctica.

Gran parte de la evidencia empírica en la economía financiera que se ha reunido en los últimos 30 años da apoyo a la teoría existente y realza la importancia de entender y aplicar los principios de las finanzas corporativas. Sin embargo, en cierto número de aplicaciones, las evidencias no han demostrado la teoría. Aunque han surgido problemas, ninguno de ellos ha invalidado los principios fundamentales de las finanzas corporativas sobre los que está construido este libro. Así, en lugar de dar como un hecho a la teoría evaluamos con cuidado la evidencia y, con base en los antecedentes de los estudiantes, los acompañamos al primer día de clase. Al comunicar con claridad estas sutilezas a los estudiantes, los exponemos al dinamismo del campo y evitamos darles impresiones falsas que contradigan su experiencia.

Contenido:

Capítulo 1. La corporación

Capítulo 2. Introducción al análisis de estados financieros

Capítulo 3. El arbitraje y la toma de decisiones financieras

Capítulo 4. El valor del dinero en el tiempo

Capítulo 5. Tasas de interés

Capítulo 6. Reglas de decisión para invertir

Capítulo 7. Fundamentos de la presupuestación de capital

Capítulo 8. Valuación de bonos

Capítulo 9. Valuación de acciones

Capítulo 10. Los mercados de capital y el establecimiento del precio del riesgo

Capítulo 11. Selección de la cartera óptima

Capítulo 12. El modelo de valuación de activos de capital

Capítulo 13. Modelos alternativos del riesgo sistemático

Capítulo 14. La estructura del capital en un mercado perfecto

Capítulo 15. Deuda e impuestos

Capítulo 16. Dificultades financieras, incentivos a la administración e información

Capítulo 17. Política de pagos

Capítulo 18. Presupuestación de capital y valuación con apalancamiento

Capítulo 19. Valuación y modelos financieros: un caso de estudio

Capítulo 20. Opciones financieras

Capítulo 21. Valuación de opciones

Capítulo 22. Opciones reales

Capítulo 23. La mecánica de la obtención de capital accionario

Capítulo 24. Financiamiento con deuda

Capítulo 25. Arrendamiento

Capítulo 26. Administración del capital de trabajo

Capítulo 27. Planeación financiera a corto plazo

Capítulo 28. Fusiones y adquisiciones

Capítulo 29. Gobierno corporativo

Capítulo 30. Administración del riesgo

Capítulo 31. Finanzas corporativas internacionales

Formato: pdf Comprimido: Sí Peso: 8.3 MB Lenguaje: Español

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